本文写于7月底，目前的数据和产品状态并不一定符合当前的情况。

无论是智能投资还是金融平台，可以公开销售基金产品的平台都需要基金销售许可证。截至2017年7月25日，根据证券投资基金协会的公告，已有376家机构获得中国基金销售许可证，其中大部分为国有银行，股份制银行，城市商业银行，证券公司和保险公司。三方基金销售公司约118家，Micro-Fortune是持牌互联网基金销售平台之一。

Ps：118是我可能的数量不准确的资金第三方销售许可证价值5000万元，这笔钱不一定拿到这个牌照，注册机构的数量注定会相当慢。

三种基金销售平台

在调查了10多个互联网基金销售平台（打包成财富管理平台）后，我将这些金融平台分为三类，即：1）基金超市类型; 2）机器人顾问资产分配类型; 3）陪伴护理班。

1.基金超市类型

基金超市的类型主要是具有流量和渠道优势的大型平台，BATJ阵营或与财务管理场景相关的高粘性工具产品。前者有京东金融和蚂蚁财富代表的平台，后者由Hand Notes（会计APP），信用卡经理，天天基金（东方财富）代表。下图为2017年上半年的投资理财名单。我们可以看到，强势渠道和交通型基金超市类型仍然是当前金融平台的主流。

这类[基金超市]类强调大型完整的基金产品，如母公司天一基金的母公司东方财富在2016年度报告中披露：

基于整体战略，公司积极降低基金的第三方销售认购率。截至2016年12月31日，共有111家公共基金经理和4,149项基金产品上市。报告期内，公司互联网金融电子商务平台实现基金购买和定期固定购买交易267,714,144笔，基金销售额3060.65亿元，其中“活债”共计9,388,852笔，销售额达到9,388,852笔。 1847.1亿。元。

此外，Ant Fortune和JD Finance也利用自身的流量优势吸引各种基金产品的积极进入，为在线平台铺设类做准备。

6月14日，蚂蚁财富的自营平台“财富号”高调推出，首批七家基金公司入驻;在过去的一个月里，第一批七家基金公司的建设已逐步进入正轨。此外，自博汇和汇货币基金以来，目前有建基，中国银行，中国农业银行和招商银行等基金公司悄然登陆蚂蚁。新的四家公司都是银行背景。

4月7日，京东金融推出了金融机构的自营平台“京东专家”。金融机构可以通过“京东专家”的免费服务，快速实现“移动官网”的建立和自营。 7月中旬App升级后，将有30多家机构，除了基金公司，私募，保险等金融机构也纷纷入驻京东专家。

据Wind统计，截至去年底（2016年），国内五大基金销售机构拥有大量高端销售基金，即天天基金，上海鲁锦研究所，好买基金，同花顺基金销售和蚂蚁基金销售，以及市场份额。率分别为66.99％，65.48％，63.71％，60.36％和58.59％。截至今年6月30日，全市基金数量已达到4,355。上述五个机构的排名没有变化，但市场份额的比例显着增加，分别上升至77.77％和72.67％。 71.94％，68.27％，65.98％。

第三方收入主要来自基金的订阅订阅费，客户维护费和销售服务费。例如，在部分股票基金的情况下，除了订阅费之外，第三方将收取约40％管理费的客户维护费。这些总收入约占基金销售额的1.8％。但是，销售组织还向银行和第三方支付机构支付1英镑/小时的费用;和2‰分别，剩余的净收入是销售额的1.5％。如果是货币基金，则没有订阅费，第三方只能获得销售服务费。 **在公开发售的销售中，第三方通常可以获得约1％的销售额。

（1）基金超市的困境

截至2017年1月底，中国共有109家基金管理公司，其中中外合资企业44家，内资企业65家;获得公共资金管理资格的12家证券公司或证券公司，以及12家保险公司。家庭。上述机构管理的公共资金总资产8.36万亿元。但是，长期以来，银行渠道占据了基金销售市场的70％以上。老板的地位不能动摇。基金销售一直遵循佣金。当新基金公司发行新产品时，即使90％的管理费也会转交给银行。该银行的商业模式注定要最多关注它可以分配多少尾部佣金，这使得许多基金管理公司最终能够在渠道中工作。由于优秀基金经理的管理规模有限，而银行渠道的商业模式，最关心的是自身销售的利润率。这最终将导致好的产品逐渐希望摆脱银行渠道，这也为互联网渠道留下了巨大的空间。

但是，第三方互联网基金销售平台，由于竞争激烈，所有主要平台都在积极降低销售佣金，除了市场低迷也影响了这些平台的销售和利润

2016年，东方财富实现基金总销售额3060.65亿元。 2015年，东方财富基金销售额为743.25亿元，同比下降58.8％。去年基金销售暴跌后，东方财富扣除非经常性损益后的净利润仅为6亿元，同比下降66.86％，大于基金销售额的下降幅度。据计算，去年它获得了1.4亿元的政府补贴。这种下跌已经完全失控，A股股价下跌的股票并没有下跌那么多。

虽然蚂蚁的数量很大，但基金销售的表现却不尽如人意。通过阅读恒生电子2016年年报，蚂蚁基金2016年的营业收入仅为2.7亿元，净利润仅为1386.16万元，同比大幅下降近2/3。不难看出蚂蚁金融的基金销售能力仍然有限。

（2）平台运营策略

大型基金超市平台具有强大的销​​售导向，通常会损害客户的利益。一些基金平台提供差异化​​服务，以提高客户盈利能力。他们将建立自己的研究部门。这些机构将利用研究和分析来推动基金销售。研究团队选择优秀的基金产品，以基金精品店为主体，建立专家财务管理。代表机构如善购基金，天投资。

传统的[基金超市]类大型金融平台，基金产品同质化类别，以及客户面对如此多的基金产品不知道从哪里开始购买的痛点，因此这些平台都是强有力的经营策略。在导入用户流量之后，将引导客户通过电话营销（例如，注册每日基金网络，其将接收N电话骚扰），社区建设和主题选择基金来购买。

普通用户花费10％的时间来决定购买基金，90％的时间都会让人感到焦虑，而与人们谈论他们的购买实际上是非常巨大的。下图显示了天天基金的[基金]界面，蚂蚁财富将社区的TAB置于一级菜单下，足以说明社区建设的重要性。

（ps：东方财富母公司本身经营中国最大的股票交易所社区[股票]，因为股票的强劲粘性使东才成为该行业作为金融和金融门户的第一个优势。）

2.机器人顾问资产分配类型

在第一代互联网基金超市类别中，用户并不知道购买什么基金的痛点，这是通过强大的导购操作方法解决的。第二代基金销售平台（通常打包成各种金融平台）因为没有流量或渠道优势，基金产品很少，只能找到另一种方式，将包装自己的机器/智能投资，使用各种教科书在资产配置组合理论中，帮助用户在几分钟内完成投资决策。

下面的图片显示了我对RA的爱，储蓄和投资的三种方式。只需填写一些调查问卷或机器人对话框，每个平台都会提供我的投资组合建议。调查问卷通常会调查用户的风险偏好，投资额，预期回报率以及其他个人信息。

但从用户的角度来看，这些平台已经通过资产组合理论解决了这个问题。 “我不知道要买什么基金”，我真的不相信它。因为在推荐资金时整个计算过程是不透明的，我不知道我的简单偏好信息是如何让平台到来的，我应该购买这些资金篮子。这些资金是用户眼中的一堆代码和名称。

此外，在整个基金推广过程中，主要关注的是预期收益率。结合我自己的经验，用户可能在冲动的情况下购买了这些资金，但他们对这些资金的耐心和理解是完全不够的。他们可能会持有几天。用户兑换基金并卸载应用程序。这导致用户粘性低和流失率非常高，而平台必须以高成本补贴拉动用户，从而减少佣金，折扣或红包。

这些“聪明的投资”，虽然据说已经定制了客户的需求，但它仍然相当简单和粗鲁。在我看来，当投资机器人向客户介绍产品时，我们应该收集更多信息。例如，用户所在的行业，乐观的行业，具有良好印象的业务类型等，结合用户对市场的看法，然后计算基金收益率和资产组合理论来推荐产品给用户。

例如，一个来自腾讯SNG King Glory团队的人，他了解游戏行业和公司，是否更适合游戏主题基金，并且还可以了解一些游戏公司。当用户进入金融平台时，他的投资知识并非完全为零。他在自己的背景中有自己的先验知识。现在该机器完全取代了用户的投资决策，只能被视为裸销售行为。 。这种财务决策应该通过机器和人的互动来做出。

还有一些其他智能投资应用程序，因为该团队是一项专业投资，并吸引了一些技术团队。他们利用各种AI算法的能力让用户相信他们有能力克服市场。该平台本质上是平台销售策略而不是销售金融基金产品，而这种类型暂时不是。

3.陪伴类型

在这项研究中，我发现了一个名为[Latte Finance]的应用程序，它已经拥有了伴随投资的原型，所谓的伴随投资就是将平台塑造成用户个人财富管理的形象。并且可以提供足够的投资服务，而不仅仅是销售行为。在Latte Finance平台上，它将平台上的公共基金产品分成不同的组合（一篮子基金投资组合），并帮助用户做出具有强烈机器人形象感，7 * 24小时陪伴和提醒的投资决策。虽然目前的智能对话仍然非常智障。

总结

在整理出三种类型的金融平台（基金）后，我们得出以下结论：

大型基金超市平台具有交通渠道的优势，同时也拥有庞大的运营资源。强劲的销售后，用户仍然无法解决问题。 [普通用户花费10％的时间来决定购买基金。接下来90％的时间是焦虑的]这个问题。投资完成后，用户不享受应有的咨询服务。当然，建立一个社区可以让用户和用户相互沟通和互相帮助，解决部分投资焦虑。然而，随着现在公开讨论的BBS类型社区，它不再受用户欢迎，社区氛围混乱（喷雾器，诈骗者，银行家和操纵公众舆论的人）。社区互助的影响越来越有限。在财务管理方案中，还应该有一个私人讨论环境。以下图片是手动投资平台，用户询问老师的各种问题，全屏是用户的焦虑和焦虑。虽然机器人难以在短期内回答以下问题，但如果你打开大脑，如果机器人可以通过投资咨询考试，那么至少这些问题都有资格回答。

金融平台的第二种资产配置配置，这些“智能投资”虽然声称可以自定义客户需求的配置，但在我看来，它仍然相当简单粗鲁，机器人给客户当你在介绍产品时，您应该收集更多信息，例如用户所在的行业，乐观的行业，对公司有良好印象的业务类型以及市场的其他方面。利率和投资组合理论向用户介绍产品。例如，一个来自腾讯SNG King Glory团队的人，他了解游戏行业和公司，是否更适合游戏主题基金，并且还可以了解一些游戏公司。当用户进入金融平台时，他的投资知识并非完全为零。他在自己的背景中有自己的先验知识。现在该机器完全取代了用户的投资决策，只能被视为裸销售行为。 。这种财务决策应该通过机器和人的互动来做出。

利用人工智能中的知识地图，问答系统和其他技术，第三代伴侣型投资被认为是减少前两种平台的问题，并创建私人个人理财规划师以对话机器人的形式。主要功能是：导购+客户关系维护这两层，前者解决了用户不知道买什么的难点，后者解决了平台用户留存的问题。而且这种趋势开始出现在Ant Financial的智能财务管理客户和Anna宣布投资RA（由RA Yixin Wealth进口，Yixin是一家美国上市公司）。

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